Nvidia製品の購入義務が6倍に増えて950億ドルになり、需要が急激に減少した場合に困難を引き起こす可能性があります。

NVIDIAへの潜在的な財務打撃：マイケル・バリーの結論

有名投資家マイケル・バリー（Michael Burry）は、10-Kフォームで提出されたNVIDIAの年次報告書で警戒サインを見つけました。彼は、同社が部品調達に対して抱える膨大な負債が、需要が急激に減少した場合に深刻な財務問題の源となり得ると強調しています。

具体的に何が懸念を引き起こしているか？
- 負債はほぼ6倍に増加しました – 160億ドルから950億ドルへ。

- この増加は、NVIDIAがAI市場の高い要求に対応するためにサプライヤーとの長期契約を強化したことによるものです。

- 特にTSMC（チップメーカー）は新工場を建設せざるを得ず、その資金調達の一部はNVIDIA自身からの購入義務として提供される可能性があります。

リスクになる理由
1. 固定支払い – NVIDIAが注文したすべての材料を必要としなくても、サプライヤーへの支払義務は残ります。

2. 流動資金凍結 – 資金の大部分が負債返済に充てられ、遅延して戻るため流動性が悪化します。

3. 過去との比較 – 前年度末にはNVIDIAの調達義務は1170億ドルで、1月の営業キャッシュフローとほぼ同等でした。バリーによれば、この「異常な」比率はリスクを高めます。

歴史的例
バリーはCiscoの例を挙げました：ドットコムバブル時に同社は売上成長を50％目標にし、調達義務を増やしました。崩壊後、その約40％を減損処理せざるを得ず、株価が下落しました。

利益への影響
- NVIDIAは高価格のチップに依存しており、高需要時には収益性を維持できます。

- 市場が弱まり価格が下がれば、マージンが縮小し財務状況が悪化します。

バリーの計画
マイケル・バリーはすでにNVIDIA株に対してベットする意向を表明しています。彼は同社がAIバブルの「失敗」に対して過度に脆弱だと考え、投資戦略でそれを活用する準備ができています。